3月23日，美国贸易代表办公室宣布，将继续对已过期的种中国输美产品继续实施豁免政策。关税豁免最早起源于特朗普时期。为了减少贸易摩擦对美国企业的影响，批准了多种豁免商品，其中种一度到年底。年10月，美国重启关税排除程序，征求上述种商品意见。最后，通过了件商品。
具体情况如下：
1、免征商品总额约亿美元，所有关税商品占24%，占所有进口商品规模的13%。
2、电子设备、机械、家具、家居和塑料橡胶的豁免规模最高，前四项约占75%。此外，汽车及配件、纺织服装、钢铁铝等规模不低，基本集中在中国对美的优势出口行业。
3、从各行业关税豁免比例来看，电子设备、家具、家居、汽车铁路及附件、塑料橡胶排名第一，超过30%。此外，虽然皮革和金属的豁免绝对不高，但其行业的比例并不低，边际效益也不小。不要太在意豁免的减少，信号意义其实更大，经贸领域的短期改善基调没有改变。
与去年10月征求意见的原版相比，数量明显减少，最终通过率仅为64%(按规模计算在80%左右)。我们认为没有必要理解为它不如预期，边际上仍然有利于现金，随后的关税豁免程序可能会继续。一方面，疫情发生后，中国对美国的出口有了很大的改善，短期关税的边际变化并不是核心矛盾；另一方面，美国在经贸领域有很大的需求，包括抑制通胀、争取选票和交换其他气候和政治利益。相反，这一事件的信号意义更为重要。去年10月，新的中国贸易战略明显升温。上周，中美元首打电话，本周实施关税豁免，确定了经济贸易领域短期改善的基调。
不应高估关税豁免对出口的驱动力，今年增长额外贡献小于1个百分点。参照-年的经验，今年美国出口增长率的提升幅度可能在4-5个百分点，整体出口拉动幅度可能在0.7-0.8%，短期直接影响不容高估。然而，中美经贸关系整体改善带来的预期积极预期水平仍需要